T-Mobile与Sprint合并:能缓它们的5G焦虑吗?


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据媒体报道,美国电信运营商T-Mobile和Sprint宣布合并全部股票交易265亿美元,美国司法部最终批准了此次合并。

据CNBC报道,Sprint将剥离Boost Mobile,Virgin Mobile和Sprint的预付费手机业务。 Sprint和T-Mobile将剥离Dish Network的部分无线频谱,并为该公司提供至少20,000个移动站点和数百个零售店。此外,Dish需要能够在未来七年内访问新的企业网络。

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5G焦虑,戏剧性让T-Mobile与Sprint成功合并

过去,为了防止工业巨头通过大规模的兼并和收购形成垄断的工业利益联盟,侵害消费者利益,过去美国司法机构反对许多大企业,特别是电信运营商。

例如,AT& T试图收购时代华纳和T-Mobile以及T-Mobile试图向Sprint出售的尝试尚未获得批准。自2015年以来,T-Mobile和Sprint已经听说过合并的传闻。 2017年年中,双方再次谈论崩溃。

这次,T-Mobile和Sprint成功合并。颁奖典礼的原因是中美5G比赛。 T-Mobile首席执行官宣布美国在5G的发展方面落后于中国。这次合并将使美国受益。与中国在5G领域的竞争。

可以说T-Mobile又和Sprint恰好击中了美国电信基础设施的短板与焦虑,这次合并也因此戏剧性被通过。

T-Mobile和Sprint的主要股东分别是德意志电信和日本软银集团。其中,德意志电信持有大约62.3%的T-Mobile,而软银持有大约83%的Sprint。这两家公司未能达成协议的一个重要原因是,软银认为合并协议过于亲T-Mobile,并且Sprint将在合并完成后失去对美国市场的控制权。

合并的好处是显而易见的。一方面,在交易结构方面,双方更像是合并而非收购,即不是另一方的合并,而是一个伪装的新公司,合并T-Mobile和Sprint的资产。合并后,T-Mobile和Sprint将成为美国第三大和第四大运营商,超过AT& Co. T将成为美国第二大运营商。

其次,合并后的新公司将拥有更多的网络频谱,包括600MHz和700MHz的T-Mobile以及800MHz和2.5GHz的Sprint,这显然有利于其5G网络发展覆盖和新的网络部署和规划。

但这可能是一个不好的先例。过去,美国司法部认为,大规模的并购将极大地削弱市场竞争并抑制创新,这可能导致消费者的成本上升。但在目前的情况下,合并是由美国司法部批准的,尽管这笔交易仍然面临来自13位美国州检察长和华盛顿特区的反托拉斯诉讼。

然而,由于反托拉斯的考虑,美国司法部要求T-Mobile和Sprint以50亿美元剥离一些资产,包括Sprint的Boost Mobile,Virgin Mobile和其他预付费电话服务,以及一些Sprint的无线频谱。到卫星电视巨头Dish Network。

换句话说,合并之后,双方得在自身网络内再创造一个新的竞争对手来分食电信运营商的蛋糕,因为,在两者合并之后,美国三大运营商已经赢得了95%的美国市场份额。

换句话说,目前两者合并实际上给美国市场的反垄断审查带来了麻烦和隐患。正如业内一些人所说,如果美国的大规模并购需要说服美国的反垄断审查,那么未来与中国竞争的原因几乎可以成为普遍的关键。

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T-Mobile和Sprint合并,报团取暖才能生存

事实上,从目前的情况来看,T-Mobile和Sprint是否要合并实际上是双方生存和死亡的问题。一方面,大环境是通信行业处于寒冷的冬天,5G时代即将来临,而且实力不强的T-Mobile和Sprint在前两个运营商的竞争中没有优势在美国。美国运营商市场很容易导致强势。恒强的格局。

此外,US 5G使用毫米波T-Mobile和Sprint面对着陡增的成本,只有合并才能报团取暖,甚至才有生存下来的希望。

合并后的公司将拥有超过8000万用户,整体企业价值约为160亿美元,市场结构发生变化:合并后的新T-Mobile有实力和美国电信业Verizon(Verizon)的两大巨头)与AT& T竞争。

如果建立成本更低,规模更大的5G网络,新T-Mobile的组合将有机会进一步促进市场竞争并降低市场关税。

因此,T-Mobile和Sprint之所以在美国通过反垄断审查,我认为有三个原因:

其一,它们的并购可以确保通信就业市场的稳定。

其二,它们的并购不仅不会产生垄断,反而规避了市场垄断的产生。因为对于T-Mobile和Sprint这两个好处,得分是两个伤害。

在5G时代,如果他们独自一人,他们没有足够的实力与美国第二大运营商竞争,按照现有的格局趋势走下去,反而会导致前一与前二产生垄断格局,两者合并反而才能让美国电信市场格局更加均衡化。

其三,5G领先不再的焦虑是T和S合并的催化剂。在美国,AT&T和Verizon可能无法领导美国5G领先。

美国需要在5G赛道引入更多的优质选手,这其实是类似腾讯的赛马机制,多个团队PK,竞争效应将刺激市场产生更多创新和更好的产品体验,两个强大竞争所带来的市场活力并不像三者那么强大。在美国,除了AT& T和Verizon之外,显然需要一个更可行的竞争对手。

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美国的5G难题,并不是运营商合并能够解决

无论中国和美国,5G都可能面临成本投入和产出和盈利能力不平等的问题。首先,运营商的5G建设成本高,其次,终端价格高,用户的更换能力不强,短期普及难度大。 5G投资过大,面临无线延伸成本回收周期的困境,只有迅速完成用户群覆盖的规模,才能降低运营成本,实现投入和产出的正循环。

目前,美国5G问题并未通过两大运营商的合并来解决。

一个是美国电信业明显陷入衰退。在5G时代,美国没有可以与诺基亚,爱立信和华为竞争的电信设备供应商。无线通信公司思科曾经是一家知名的电信设备供应商,但后来其业务越来越多地转向软件和网络安全以及云服务,而不是建立自己的核心通信网络。

简而言之,在美国,没有任何公司能够制造出高质量的5G电信设备。

AT& T,Verizon和Sprint等运营商仍需依靠与诺基亚,爱立信和三星的合作来提供电信设备。

美籍华裔电信行业专家Bill Huang曾表示,美国长期以来一直领导电信业,但过去20年来,美国从电信行业的领头羊蜕变成几乎要完全退出电信设备制造业。迄今为止没有任何一家美国公司能够制造出建设新一代无线网络所需的设备。

二是美国光纤基础设施严重缺乏,5G必须实现超高速数据传输,这与光缆的强大支持密不可分。 5G频段远高于3G和4G,覆盖范围较小,需要大量小型基站。

AT& T之前估计完成5G网络部署需要十年时间。早些时候,AT&T工程师表示,美国5G网络将意味着历史上最昂贵,最复杂,最蜘蛛网密集的光纤网络。

因此,美国纤维基础设施建设相对缺乏,此时开始投资手段它还需要经历漫长的基础设施建设期,并投入巨大的人力物力与资金成本。

三是需要与地方政府合作,布置光纤管道,这将严重减缓5G建设的进度,特别是与光缆相比。光纤管道的建设和价格也将减缓5G网络的建设。

与美国相比,过去10年来,中国在光纤基础设施方面已经悄然而强大地部署。目前,它占据了全球50%以上的光缆使用量。在中国,全国光纤网络已基本形成。

中国几乎涵盖了从低频,中频到高频的所有高质量频段,并分配了5G频段。

美国和欧洲运营商主要关注28G毫米波。一方面,使用频段需要向政府支付数十亿美元。另一方面,毫米波技术需要通过类似于中继器的设备。作为扩展信号的中间节点,将导致成本增加和网络传播速度受到影响。

相比之下,由于相对完整的基础设施建设,中国在5G网络建设方面的进展可能会更快。

此前的数据显示,中国将在2023年完成5G网络的全覆盖,其在5G标准中的份额已达到30%,并已开始引领大型天线,超密集网络和TDD系统等技术。设计。这个数字已经是美国的10倍。

因此,基于5G商业化和落后的风险,T-Mobile和Sprint的合并更像是美国的5G战略。

毕竟,T-Mobile和Sprint承诺并强调他们对农村网络的报道,缩小了农村和城市5G网络覆盖范围之间的差距(事实上,类似于过去三大运营商所发挥的村庄),并承诺部署三年之内。 5G服务应覆盖美国97%的人口,并在六年内实现99%的覆盖率,这符合美国需要做的5G战略。

因此,从这个意义上讲,T-Mobile和Sprint合并,可能会激发鲶鱼效应,有利于推动美国5G网络的建设进度与规模并降低市场资费。

但总的来说,它可以集中资源和资金来建立一个大规模的5G网络,但美国电信业本身的衰落已经成为一个既定事实,基础设施建设已经落后,赶上来是不现实的。在短时间内,两者的合并类似于一剂镇静剂的效用,它能够暂时缓解5G焦虑,但它不是从根源上解决美国5G难题的解药。